第四百一十八章 国债，悄然而始(1/4)
“这个押金在香港买债,要发离岸人民币国债吧?”外汇管理局李局长下意识问了这么一句,确定陈学兵要说的是否对准他的工作领域。
“对,是离岸的。”
陈学兵说完也有一阵短暂的迟疑,因为面对国债这么一个知识体系庞大、影响十分宽广的金融议题,他思考着应该从哪一级战略说起。
这可是美国之根,美联储之根。
而面前这几位,也可以说是中国政策之根了。
好,那就从根上说起,今天既然在关键人物面前聊到了,那就聊透。
他抖擞了一下精神,清了清嗓子,郑重说道:
“如今我们的货币,是事实上的美元捆绑,去年我们的外汇占款接近2500亿美元,有75%以上的增发货币是依据这一基础,外面来了外汇要兑换人民币,我们就发,基本是被动发货币。”
“同时如此庞大的外汇拿在手里,我们却做不了什么,外币不可能拿到国内去花去投资,对外也不能随意投资,否则可能会有损失,所以我们最大的消费途径就是买美债,中国人赚的外汇,给美国人拿去投资,他们赚了钱给
我们付利息,赚我们的差价。
“所以我们也不甘心,要搞中国主权基金,集结一批专业的投资家,用中国外汇储备做海外专业投资。”
领导们缓缓点头。
中投公司,今年就要成立。
注册资本金初定2000亿美元。
“但这还是不够的。”陈学兵摇摇头道:“中投的业务要寻找机会逐步展开,国家也要留一些灵活的外汇应对各种风险,投资美债的比例还是占了很大一部分,这一部分,持续处于低收益,和国内投资的增长率不可比。”
“我们应该利用这样的外汇信用背书,做自己的离岸国债。”
陈学兵越说头脑越清晰,索性站了起来,声音也愈加昂扬。
“近年我们的人民币持续升值,很多外资开始把中国资产视为避险资产,大量外资潮涌而来,通过各种渠道换取人民币在境内投资,对我们是种幸福的烦恼,我们愿意吸收热钱,但也怕外汇占款过大,一朝行情改变,会导致
巨幅流出,带来经济失调。”
“离岸国债,首先可以重构货币发行锚点,在吸纳外资的同时,减少外汇占款压力,让央行重获货币政策自主权,自行决定如何发币。”
“其次,打破穷国补贴富国的悖论,我们来吸引资金,买我们的债,资金投入建设香港基建,享受香港发展的红利。”
“第三,建立人民币国际化基础,当离岸人民币有了离岸国债市场这个流通市场和盈利空间,人民币才真正有了让外资持有的欲望,离岸人民币的自由进出也能大幅降低外资投资的心理压力,达到与资本自由世界的同等优
势,一种货币的国际化,正是从这样的基础开始。”
“嗯……”国税许局长点头:“香港作为我们与世界的超级联系人,承担的就是这样的职能,打破蒙代尔不可能三角。”
蒙代尔不可能三角,意指货币政策独立性、资本管制和汇率稳定性这三个目标,只能三者取其二。
两地汇率稳定性是必须保留的,所以也可以说是二选一。
香港拥抱资本自由流动和汇率稳定性,锁死1:7.8的美元联系汇率,放弃了货币政策独立性。
大陆则保留货币政策独立性和汇率稳定性,选择资本管制而放弃资本自由流动,香港则作为离岸金融中心,为内地提供资本流动渠道。
这